泛策略 安琪酵母2025年业绩双增, 拟10派5.5元

3月30日，安琪酵母(600298)披露年报，2025年实现营业收入167.29亿元，同比增长10.08%；归母净利润15.44亿元，同比增长16.6%；基本每股收益1.78元。公司拟每10股派发现金红利5.5元(含税)。

对于业绩增长的原因，安琪酵母表示，降本增效成果斐然。2025年酵母产量实现45.6万吨，同比增长4万吨，宜昌高新区、喀什、赤峰等公司新建项目产能全面释放。成功实现多工厂多工艺酵母蛋白生产，有效保障了快速增长的市场需求。主导产品订单完成率均在99.5％以上。

在产品创新方面，全年上市多款新品试销符合预期，包括烘焙专用奶系列产品、低糖高活性干酵母、福邦非活性酵母等。同时，形成了蛋白比例全覆盖的酵母蛋白产品体系。农副产品氮源替代专用产品及应用方案开发成效显著，为微生物营养业务开拓新的增长点。低成本低糖酵母、酵母抽提物等产品完成菌种迭代及工艺改进。

值得注意的是，安琪酵母在生物新技术项目上进展明显。公告显示，公司高性能底盘细胞构建技术提升，自主构建的酒精酵母相关技术指标达到行业先进水平。农业微生物研究实现多点突破，成功筛选出涵盖多领域的功能菌株。

此外，公司加快推进重大项目，实施了晟通糖业股权并购。高新区公司酵母蛋白项目、滨州公司微颗粒肥生产线项目等多个项目建成投产。总部生物智造中心、印尼新工厂加速建设。

安琪酵母是全球第二大酵母公司，公司在国内11个城市以及埃及、俄罗斯、印度尼西亚建有工厂，发酵总产能达49万吨，国内市场占比55%，全球占比超20%，酵母系列产品规模已居全球第二，产品出口170多个国家和地区。

在全球动植物蛋白供应面临挑战的背景下，安琪酵母加快下游酵母蛋白等业务延展。此前接受调研时，安琪酵母表示，酵母蛋白作为微生物蛋白，具有生产周期短、吸收率高等优点。相比乳清蛋白，蛋白含量与其相当，但成本更低。未来规划首先是能够提供酵母蛋白原料，逐步优化工艺，降低成本，做到在市场中有竞争力；其次是向下游提供解决方案，配合下游企业做产品的研发和技术的改进，满足下游的需求。

3月18日，安琪酵母公告称，为提升酵母蛋白产能，宜昌高新区公司拟实施白洋生物科技园项目二期，建设年产12000吨高纯度酵母蛋白及联产产品核心技术攻关项目和年产20000吨酵母蛋白及联产产品绿色制造项目。

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